Anthropic’ye 30 Milyar Dolar Döküldü: Kâr yok, değer 380 milyar — Bu köpük ne zaman patlar?
Anthropic’ye 30 Milyar Dolar Döküldü: Kâr yok, değer 380 milyar — Bu köpük ne zaman patlar?
Anthropic’ye 30 Milyar Dolar Döküldü: Kâr yok, değer 380 milyar — Bu köpük ne zaman patlar?
Yapay zeka sektöründe bir kâr beklentisi değil, bir inanç beklentisi var. Anthropic — OpenAI’nin kurucularından biri tarafından 2021’de kurulan bu şirket, henüz bir dolar kâr etmeden, 30 milyar dolarlık yeni sermaye topladı. Bu yatırımla şirketin post-money değeri 380 milyar dolara ulaştı. Bu rakam, Tesla’nın 2020’deki değerine yakın. Ama Tesla 2020’de 500 bin araba satıyordu. Anthropic ise hâlâ bir ürününü ticari olarak satmıyor.
Neden Bu Kadar Para? Kimler Veriyor?
Yatırımcılar, bu sermaye artırımında Google, Amazon, Microsoft ve SoftBank gibi devlerin yanı sıra, yeni nesil fonlar ve hatta bazı kraliyet ailelerinin yatırım araçları yer alıyor. Kaynaklar, Google’ın bu sermaye döngüsünde en büyük paya sahip olduğunu ve Anthropic’i kendi Gemini modeliyle rekabet edebilmek için kritik bir ortak olarak görüyor olduğunu belirtiyor. Microsoft ise OpenAI’ye 13 milyar dolar yatırmıştı; şimdi Anthropic’i de bir tür "dengede tutma" stratejisiyle 10 milyar doların üzerinde yatırım yapmış durumda.
Yani bu para, sadece bir şirketin büyümesi için değil, büyük teknoloji devlerinin yapay zeka savaşında bir üstünlük kurmak için birer hamle. Anthropic’in "güvenli AI" vurgusu, özellikle AB ve ABD hükümetlerinin düzenleyici endişeleriyle örtüşüyor. "Daha az riskli, daha fazla kontrol" mesajı, yatırımcılar için bir güven sinyali haline geldi.
Kâr Etmeden 380 Milyar Dolar Değer: Nasıl Mümkün?
Yatırımcılar, Anthropic’in kâr etmesini değil, geleceğin kârını elde etmesini bekliyor. Şirketin Claude modeli, özellikle kurumsal müşterilerde, veri gizliliği ve güvenilirlik açısından OpenAI’nin GPT serisinden daha fazla tercih ediliyor. Bankalar, hukuk firmaları ve devlet kurumları, Anthropic’in modelini kullanıyor — ama bu kullanım, hâlâ "deneme" aşamasında. Ücretlendirme modelleri hâlâ test ediliyor. Yani gelir akışı yok. Ama varlık var.
Bu, finansal bir gerçeklik değil, bir psikolojik gerçeklik. Yatırımcılar, yapay zekanın gelecekteki piyasa değerini 10 trilyon dolara kadar çıkartacaklarını düşünüyor. Anthropic, bu geleceğin "güvenilir parçası" olarak seçildi. Yani bu 380 milyar dolar, bir şirketin şu anki performansı değil, 2030 yılındaki olası konumu için bir options contract. Bir tür "gelecek hissesi".
Yapay Zeka Köpüğü: Neden Daha da Büyüüyor?
2023’te OpenAI, 29 milyar dolar değerindeydi. 2024’te 80 milyara çıktı. 2025’te Anthropic, 380 milyara çıktı. Bu artış, teknolojik ilerlemeyle değil, spekülasyonla sürdürüldü. Yatırımcılar, kâr yerine, "yakın gelecekte kâr edebilecek" potansiyel için para veriyor. Bu, 17. yüzyılda tulipan manisine benziyor — ama şimdi tulipan yerine, bir LLM (büyük dil modeli) var.
Şu ana kadar, bu köpük patlamadı çünkü devletler, büyük şirketler ve bankalar hep birlikte onu şişiriyor. ABD Federal Rezervi faizleri düşürürken, sermaye çok ucuz. Yatırımcılar, hisse senedi veya gayrimenkul yerine, yapay zekaya yöneliyor. Çünkü başka yerde kârlı yatırım yok. Bu, bir ekonomik kaçış değil, bir inanç krizi.
Ne Anlama Geliyor? Sadece Para mı?
Anthropic’in bu sermaye artırımının en tehlikeli boyutu, teknolojik rekabetin değil, demokratik denetimin çöküşü. Bir şirketin, kâr etmeden, 380 milyar dolar değerinde olabilmesi, o şirketin toplumsal ve siyasi gücüne de eşdeğer. Anthropic, bir gün ABD Kongresi’ne çağrılmadan önce, birleşik devletlerin bütçesini etkileyebilir hale geldi.
Yani bu 30 milyar dolar, sadece bir şirketin maliyetini değil, bir toplumsal dengeyi de değiştiriyor. Eğitim, sağlık, adalet sistemleri — bunların yapay zeka ile şekillenmesi, artık bir teknoloji meselesi değil, bir demokrasi meselesi.
Gelecek: Patlama mı, Denge mi?
Anthropic’in kâr etmeye başlaması, 2027’ye kadar sürerse, bu 380 milyar dolarlık değer, bir köpük olarak patlayabilir. Ama eğer şirket, 2026 sonunda kurumsal aboneliklerle 10 milyar dolarlık yıllık gelir elde ederse, bu değer mantıklı hale gelir. Şimdilik, bu bir inanç oyunu. Ve inançlar, ne kadar güçlüyse, o kadar uzun sürer.
Yatırımcılar, Anthropic’e para veriyor. Ama aslında, kendilerine bir umut veriyorlar. Bir dünya, bir teknoloji, bir gelecek — ve bu geleceğin, kâr etmeyen bir şirket tarafından yönetileceği.
İnsanlık, kâr etmeyen bir şirkete 380 milyar dolar verdi. Ve bu, belki de tarihin en büyük inanç sermayesi.
