Yatırımcılar ABD Hisse Senetlerini Boşaltıyor: Dolar Zayıflarken AI Bahsi Riskleri Artırıyor

NEW YORK - Onlarca yıldır küresel finansal sistemin temel taşı olan ABD doları ve Amerikan borsaları, tarihi bir dönüm noktasıyla karşı karşıya. Uluslararası yatırımcılar, dört yılın en düşük seviyesine inen doların yanı sıra, ekonomiyi tek başına sırtlamaya çalışan yapay zeka (AI) sektöründeki balon endişeleri nedeniyle ABD varlıklarından hızla çıkış yapıyor.

Doların Düşüşü ve Politik Belirsizlik

Reuters'ın aktardığı New York Times analizine göre, Başkan Donald Trump'ın yeniden seçilmesinin ardından, merkez bankası (Fed) bağımsızlığına yönelik artan siyasi baskılar ve Avrupa Birliği ile olası yeni bir ticaret savaşı ihtimali, doların uluslararası güvenilirliğini sarsıyor. Bloomberg'in "doların yo-yo etkisi" olarak tanımladığı bu istikrarsız ortam, yabancı yatırımcıları daha istikrarlı görünen Avrupa ve Asya pazarlarına yönlendiriyor. Zayıf dolar, bu bölgelerdeki yatırımları dolar bazlı yatırımcılar için daha karlı hale getiriyor.

"Muhteşem Yedi" ve AI Balonu Endişeleri

Diğer yandan, Wall Street'in neredeyse tüm gelecek bahsini yaptığı yapay zeka sektörü, ciddi risk sinyalleri veriyor. Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Meta, NVIDIA ve Tesla'dan oluşan "Muhteşem Yedi" olarak anılan şirketler, S&P 500 endeksinin üçte birinden fazlasını tek başına temsil ediyor. TechCrunch'ın haberine göre, bu şirketlerin değerlemelerinin büyük kısmı, henüz somut karlılığa dönüşmemiş AI yatırımları ve beklentileri üzerine kurulu.

Financial Times'ın işaret ettiği üzere, özellikle yazılım şirketleri hisseleri, AI'nın kısa vadede vaat ettiği verimlilik artışlarını gerçekleştirememesi ve yatırım maliyetlerinin beklenenden yüksek çıkması endişesiyle son haftalarda ağır kayıplar yaşadı. Bu durum, sektördeki aşırı iyimserliğin düzeltilmeye başladığının bir göstergesi olarak yorumlanıyor.

Uluslararası Kuruluşlardan Uyarı

Uluslararası Para Fonu (IMF), küresel ekonomik büyüme için en büyük risklerden birinin "AI etrafındaki abartılı beklentilerin sönümlenmesi" olabileceği uyarısında bulundu. IMF'ye göre, AI'dan beklenen verimlilik artışları gerçekleşmez veya gecikirse, piyasalarda sert bir düzeltme dalgası yaşanabilir ve bu şok dalgaları tüm küresel pazarlara yayılabilir.

Analistler, ABD ekonomisinin görünürdeki gücünün arkasında, AI odaklı bu birkaç teknoloji devinin performansının yattığını, geleneksel sektörlerin ve küçük-orta ölçekli işletmelerin ise zorlu koşullarla boğuştuğunu belirtiyor. Bu durum, ekonominin geneli için kırılganlık yaratıyor.

Alternatif Pazarlara Yöneliş

CNBC'nin market yorumcuları, yatırımcıların artık daha değerli fırsatlar arayışıyla Japonya, Hindistan ve bazı Avrupa borsalarına ilgi gösterdiğini aktarıyor. Bu pazarlar, nispeten daha düşük değerlemelere ve merkez bankası politikalarında daha öngörülebilir bir yaklaşıma sahip. Ayrıca, ABD'nin uygulayabileceği olası ticari kısıtlamalardan daha az etkilenecek bölgesel ve yerel şirketlere olan talep artıyor.

Sonuç: Güven Krizi mi, Geçici Düzeltme mi?

Uzmanlar, yaşanan gelişmelerin, ABD'nin küresel finansal sistemdeki tartışmasız liderliğine yönelik ilk ciddi güven testi olabileceğini ifade ediyor. Doların rezerv para statüsü ve Amerikan şirketlerinin yatırım çekme kabiliyeti, uzun vadede sorgulanır hale gelebilir. Ancak diğer bir görüş ise, bunun AI balonundan kaynaklanan sağlıklı bir piyasa düzeltmesi ve doların aşırı değerlenmesinin sonucu olduğu yönünde.

Önümüzdeki dönemde, Fed'in politika kararları, AI şirketlerinin çeyrek finansal sonuçları ve Trump yönetiminin izleyeceği ekonomik diplomasi, sermaye akışlarının nihai yönünü belirleyecek. Şu anki tablo, tek kutuplu finans dünyasının çok kutuplu bir yapıya doğru sancılı bir geçişin erken sinyallerini veriyor.